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技术分析

     
         

技术性分析
线性图表
柱形图表
烛状图表
走势线
移动平均线
复试移动均线

 技术性分析

技术性分析是借助图表对历史价格和活动进行研究,以便预测未来的价格涨跌。技术性分析的技巧在于鉴别支配未来市场发展走向的价格变动类型。我们应该明确"市场"不仅仅是有特定变动方向的不同公司的大量份额。市场是促使份额的价格向某一方向变动的人。当他们需求某一份额更多而另一份额更少的时候,这些需求就会使市场发生变化。这是促使价格变动的因素。有人也许认为,单个公司的股价上涨,因为它在该年获得巨额收益。事实并非如此。价格之所以上涨是因为更多人得知该公司收益增长后想要购买。人们的需求促使价格上涨。这一概念对您理解技术性分析至关重要。

人的本性或多或少较为稳定,并往往会对类似形势做出较一致的反应。通过研究先前市场转折点的特点,有可能找到市场走向的规律。因此,技术性分析的前提是假定人们将对同样形势做出一致反应。人际关联极其复杂,并且从不会在同一情形中重复。市场反映人们的行为,也不会单一地重复,但类似特征的重现还是足以让市场观察者找出主要的接合点或转折点。
技术分析基于以下三个基本前提:

历史自我重复
技术分析主体以及市场行为研究的大部分都与人类哲学研究有关。例如,在过去100多年里被辨识并加以分类的图表模式,反映了出现在价格图表上的某些标准图景。这些图景展现出市场牛市或熊市的心理状态。由于这些模式在过去运作良好,我们假定它们在将来也会继续如此。
表达这个前提的另一个方法是理解未来立基于对过去的研究这一关键,或者这个将来只是过去的重复。

价格活动是有趋向性的
趋向的概念对于技术分析来说至关重要。此处仍然如此:除非一个人接受市场实际上是存在趋向性的前提,否则就没有必要继续读下去了。将市场的价格行为制表的全部目的,就是为了辨识其发展早期的趋向,并以此趋向为依据。此外,认识到处于运动中的趋向比颠倒的趋向更易持续是非常重要的。一个趋向在其改变方向之前会一直持续。这听起来是一个显而易见的概念,但这正是我们试图实现的。我们在寻找一个市场最有可能的活动。如果市场上升,则它在反转之前就会一直上升。如果我们能辨识出市场正在上升,那么我们就会买入该产品,直至这种辨识告诉我们其它情况。

市场行为将所有事物打了折扣
这个陈述或许构成了技术分析的基石。除非您能理解和接受这个前提,否则实际上一切都没有意义。技术分析家相信一切可以影响价格的因素--基本面,政治,心理因素或其它--已经由该产品的价格反映出来了。因此可以推断出,分析公司收益预报是没有用处的,因为市场已经为它定价了。因此,所有需要做的就是研究价格行为。虽然这个主张出现伊始会显得捕风捉影和难以置信,但如果一个人花时间去思考它真正的含义,就很难提出异议。通常,图表制作分析家本身并不关心价格上涨或下跌的原因。在某个价格趋向早期或关键的转折点,往往似乎无人确切知晓为什么市场会以某种形式进行。这对于图表制作分析家而言无关紧要,因为他会注意跟随这个趋向。他知道市场上涨或下跌必有其原因,但他就是不相信了解那些原因是什么对于预测价格有必要。

由此得出结论,如果影响市场价格的一切事物最终在市场上被反映出来,那么唯一必要的事情就是研究价格行为,而不是它为什么会变动。通过研究价格图表和许多其它技术指标,图表制作分析家实际上得知了市场更可能走向何处。讨论技术分析时,另一件必须谨记在心的重要事情是它有自我实践的习惯。由数百万计的交易者把技术分析作为信仰。当图表模式暗示他们应该买入时,他们就会买入。如果它指示他们应该卖出,他们就会卖出。如果数百万人都遵循同样的模式,价格就会分毫不差地按照他们想的那样活动,因为他们都是这样做的。如果每个人都看了图表,然后认为在某一点市场会上涨,他们都会在这一点买入。由于他们在这一点都买入了,市场就会上涨,因为该产品的需求因素大于供给。有一百万个技术分析家在这一点都买入了。我们也不妨加入他们。


 线性图表

线性图表通常是基于收盘价格,一些交易者将之视为最重要的指标,因为其价值反映了交易日当天整理的可利用的信息。相比较而言,线性图表紧凑的空间可比其它图表包含更多信息。当需要绘制大量点或对一些连续数据进行比较时,就会使用线性图表。


 柱形图表

柱形图表上的每一条柱代表某一特定时期内的价格。这些时期可长达一个月,也可短至一分钟,取决于该图标的用途。按日计算的柱形统计图表最常用。

 

收盘价格用向右箭头表示,开盘价格用向左箭头表示。


 烛状图表
在17世纪,日本发明了技术性分析方法,用于分析稻米合同价格。此技术方法被称为蜡烛状图表。蜡烛状图表以类似现代柱形图表的形式显示了开盘价格、高价、低价和收盘价格,但它更容易显示开盘价格和收盘价格之间的关系。每个蜡烛代表一段时期(例如:以日为单位)的数据

蜡烛以立柱体表示开盘价格和收盘价格,附加的垂直线表示其高低。价格涨跌清晰易见。上涨的部分用白色表示,下跌的部分用黑色表示。
蜡形表示下跌一收盘价格低于开盘价格 烛形表示上涨一收盘价格高于开盘价格

解释说明

蜡烛状图表生动地阐明了潜在供应/需求的变动情况。
例如,显而易见,若价格下跌,远低于开盘价格,但收盘时回稳,即存在强有力的支撑。而简单的线图则无法显示此信息。蜡烛显示当日的涨跌幅,以及人们有意购买或出售的价位。借助于技术性分析,对蜡烛图表的解释主要是基于图式,几个世纪以来,人们一直采用图式,研究如何利用他们来预测产品价格的涨跌。最常用图式的解释如下文所示:

 

"牛市"型态

长的白(空)线

此为行情看涨线。价格开盘时接近低价,而收盘时有较大涨幅,接近此时期的高价,则呈现此情况。
锤形线

这是较大下降趋势之后的行情看涨线。若较大上升趋势之后出现此线,即称为"上吊"线。锤形线由较小的实体(例如:开盘价格和收盘价格之间的较小范围)以及长的下影线(例如:低价在较大程度上低于开盘价、高价和收盘价)。该部分可为空白或填满。
刺穿线

这是一行情看涨图式,为"乌云盖顶"的相反情况。第一条线是长的、黑色的线,第二条线是长的、白色的线。第二条线上的开盘价低于第一条线上的低价,但其收盘时却上涨至第一条线实体部分的一半以上。
牛市吞没线

此图式是出现较大下降趋势之后较为强劲的牛市(例如:它属于反转的图式)。较小规模的熊市线(填满)被较大规模的牛市线(空白)吞没,则呈现此情况。
晨星线

这是行情见底后的典型牛市线形。"星线"表示可能的反转,牛市(空白)线确认这一点。该星线可为空白或填满。

"熊市"型态

大阴线(填满)

此为行情下跌线。开盘价接近高价,但收盘价远远低于此时期的低价,即呈现此情况。
上吊线

这些线是指较大上升趋势之后的下跌情况。若在较大下降趋势之后出现此图式,则称为锤形线。它们由较小的实体(例如:开盘价格和收盘价格之间较小的范围)以及长的下影线(例如:低价远远低于开盘价格、高价和收盘价格)识别。主体部分可为空白或填满。
"乌云盖顶"

此为行情下跌图式。若第二条线主体部分低于第一条线主体部分的中心位置(若图所示),那么该型态则更值得注意。
熊市吞没线

此图式是指,呈现较大上升趋势之后行情猛跌(即它可作为反转图式)。较小规模的上涨(空白)线被较大规模的下跌(填满)线吞没,则呈现此情况。
夜星

此为预示着到达潜在顶端的熊市图式。"星线"表明可能发生反转,下跌(填满)线证实了这一点。星线可空白或填满。
十字星线

星线预示反转,十字表示未明确。故而,此图式通常指不明确期之后的反转。在十字星线交易之前,您应等待其得以证实(例如:如夜星的图解)。
流星

此图式意味着价格回稳之后轻微的反转。星线主体部分必须靠近低价处,线应有较长的上影线。

"反转"型态

长脚十字线

此线通常表示转折点。开盘价格和收盘价格相同,并且高价与低价之间的范围相对较大,即呈现此情况。
蜻蜓十字线

此线也表示转折点。开盘价格和收盘价格相同,并且低价远远低于开盘价格、高价和收盘价格,即呈现此情况。
墓碑十字线

此线也表示转折点。开盘价格、收盘价格和低价相同,并且高价远远高于开盘价格、低价和收盘价格,即呈现此情况。
星线

星线表示反转。星线由带有较小的实体的线构成,在带有较大实体的线之后呈现,这些实体间没有交叠。影线部分可交叠。
十字星线

星线表示反转,十字表示未明确。故而,此图式通常表示为明确期之后的反转。在十字星交易之前应等待其得以证实(例如,如夜星的图解)。

"盘整"型态

陀螺

这些为盘整型态。高价与低价的间距以及开盘价格和收盘价格的间距相对较小,即呈现此情况。
十字线

此线表示未明确。证券以相同价格开盘和收盘。这些线可在一些不同型态中出现。双十字线(两条相邻的十字线)意味着目前未明确的情况消除之后出现有力的涨跌。
孕育线(英文中为"怀孕"之意)

此图式表示势头的下降。带有较小部分的包含于较大部分的区域,即呈现此情况。

在此例中,较弱的下跌(填满)线紧随带有较长实体的上涨(空白)线之后。这意味着上涨势头的下降。

 走势线
基本走势线是制图者所采用的、最简单的技术工具之一,但是不管以何种标准衡量,都是交易中最有力、最有价值的工具。三个较高或较低的点连接起来即可构成走势线。这构成了监控价格变动的渠道。正如所讨论的那样,源于图表研究的明显假定之一是,价格的变动具有主流趋势。此趋势经常有一个确定的模式,并沿着直线发展。价格能无限地接近假想直线是图表变动中最大的特征之一。

绘制走势线
如制图其它方面一样,正确绘制走势线是一门技术。为找到正确的线,需要对不同的线做一些试验。有时,看上去似乎正确的走势线也需要重新绘制。多加练习,绘制走势线也会变得更容易,但最开始,一些指导可以帮助您找到正确的线。 走势必须是显着的。这意味着,对于绘制上涨走势线而言,必须至少有两个下跌点,第二个低价点要比第一个低价点高些。一旦识别出两个处于上升之中的低点,即可绘制出连接低价点的直线,并向上和向右投射出。一旦确定第三点且该走势继续按照原方向进行下去,那么该走势线将在多个方面变得非常有用。技术性分析的基本观念之一就是,动态的走势往往保持一定的运动方向。因此,一旦走势呈现特定的斜率或者速率,如根据走势线确定的那样,那么它通常会保持相同的斜率。该走势线不仅可以用来判定可矫正期的末端,而且更重要的是,能够判定该走势何时发生变化。走势线的突然中断往往就是走势变化的前兆。 走势线的重要性。

走势线的重要性
讨论如何确定走势线的意义是极其重要的。在每个市场以及您所看到的每份图表,存在许多动态的趋势,有短期的、中期的、长期的以及小时的等等。但并非所有这些走势都有实际意义。若它们没有实际意义,交易者会在错误的时间冒着风险进出市场。走势线越显着,就会激发股民更多的信心,其渗透性也就越重要。有两个因素可以确定走势线的显着性。第一,未受影响的时间长度;第二,测试次数。例如,经市场检验八次的走势线,但不考虑价格,显然比仅经两次检验的走势线更加重要。第三次自走势线反弹之后粗略估价的时候正是市场开始发出交易信号之时。类似的情况,在过去九个月内未受影响的走势线也会比在过去九个星期内未受影响的走势线更重要。在依赖于走势之前,要等待多久是没有标准的,因为有些走势变动仅仅是短期的。为掌握这些内容,您不得不利用与走势线检验相关联的时间。

上涨走势:上涨走势线是沿着连续的、更高的高价点和低价点向右绘出的一条直线。



下跌走势:下跌走势是沿着连续的、较低的高价点和低价点向左绘出的一条直线。



区间交易:价格在一段延长的时期内水平交易范围内涨跌。


支撑区和阻挡区
支撑线和阻挡线是技术性分析最基本且必不可少的成分。支撑区和阻挡区是发生大量交易以及存在相当大的购买或出售压力的价格区域。潜在支撑(购买压力)让市场处于上升趋势,间接阻挡(出售压力)让市场处于下跌趋势。一旦交易者能准确判定它们的水平线在何处,便可非常有效地利用它们控制风险并确定盈利的时机。在很可能发生重大变动的价格水平线上进入交易,此超越风险或者报酬超过风险的可能性将得到提高。支撑和阻挡水平可适用于各个交易者的期限。观察市场在遇到这些水平时的反应是估测潜在趋势稳定性的重要指标。它们也是中断涨跌的关键点。大量停损单通常将在关键支撑和阻挡区域累积,并且一旦这些区域被渗透,通常将会有助于市场价格在中断的方向上发生戏剧性上涨。

支撑线
支撑区是对产品需求应增长的价格区域。从图表中很容易找到支撑区。当市场处于上升趋势,任何先前已建立的聚积区域处于上升态势,通常是支撑区。要绘出支撑线,则至少需要在图表上找到两个遵循此标准的点。那就会构成一条可在图表内延长的线。当底侧的支撑区域被渗透,那么可成为距离后面上涨最近的阻挡区。

 阻挡线
阻挡线是指以增长的出售发行压力或者增长的某一特定投资产品的供应为特征并往往使提升变得平稳的的价格区域。若市场处于上升趋势,所达到的新的高价点或者上端的聚积将产生阻挡区。要绘出一条阻挡线,则至少需要从图表上找到两个符合此标准的点。那么这就构成了一条可在图表上延长的线。当上部的阻挡区被渗透,那么可成为距离后面下降最近的支撑区域。


 移动平均线
利用移动平均线很可能会比其它技术性指标合起来促成的交易金额更多。它们易于计算,并可用于寻找长期的、以月为单位的发展趋势,规定日交易的停止点,以及判定市场中固定的进出点。移动平均线理顺市场波动以及短期起伏,便于交易者了解市场的发展趋势。对于交易者而言,它本身是一个非常有用的工具,但事实上它们还能提供更多的信息。移动平均线是显示一段时期内价格平均价值的指标。当计算移动平均线时,应对预先确定的时期内的证券平均价值进行精确分析。当计算移动平均线时,需制定时间范围来计算平均价格(例如,二十五天)。证券价格变化时,其平均价格也将有所涨跌。把证券在最近"n"个单位的时间内的价格相加,然后用"n"除尽。例如,把最近25天内证券的收盘价格相加,然后用25除尽。其结果就是证券在过去25天的平均价格。图表中每个时间段都将作此计算。

解释说明解释移动平均线最常用的方法就是比较证券价格移动平均线与证券自身价格的关系。当证券价格上涨,高于其移动平均线,则产生购买信号。当证券价格下跌,低于其移动平均线,则产生出售信号。之所以产生此信号,是因为人们认为,移动平均线"线"是支撑或阻挡价格的有力标准。价格应自移动平均线反弹。若未反弹而突破,那么它应继续在该方向上发展,直至其找到能够保持的新水平面。

短期移动平均线往往产生更多购买/出售信号。但是它们中有些是错误的。

长期移动平均线往往更可靠,并产生为数甚少的进入信号。但是,由于变动正在进行中,在产生信号之前,变动的实质性部分也许会错过。